Las comisiones son el enemigo silencioso de tu rentabilidad. Mientras tú inviertes pensando en un 7% anual, las comisiones pueden estar reduciéndolo a un 5% o menos sin que te des cuenta. En esta guía completa aprenderás a identificar todos los costes, calcular su impacto real y tomar decisiones que protejan tu patrimonio.
Tipos de Comisiones Principales
Antes de invertir un solo euro, necesitas conocer las comisiones básicas que todos los brokers cobran. Aunque cada plataforma tiene su propia estructura, hay cuatro tipos fundamentales que encontrarás en prácticamente todas partes.
Comisión por Operación
Es el coste que pagas cada vez que compras o vendes un activo. Puede ser un porcentaje del importe invertido o una cantidad fija por operación.
Ejemplos reales:
- Banco tradicional: 0.50% con mínimo 10€ por operación
- Broker medio: 2€ fijo por operación
- Broker low-cost: 0€ en acciones y ETFs principales
Comisión de Custodia
Es un porcentaje anual sobre el valor total de los activos que tienes en la plataforma. Algunos brokers lo cobran trimestralmente.
¿Cómo se calcula?
Si tienes 10.000€ invertidos y la custodia es del 0.2% anual, pagarás 20€ al año solo por mantener tus inversiones.
Comisión de Cambio de Divisa
Cuando inviertes en activos denominados en otra moneda (dólares, yenes, etc.), pagas una comisión por la conversión de tu divisa local.
⚠️ Cuidado con el spread oculto
Algunos brokers anuncian 0% comisión de cambio pero aplican un tipo de cambio desfavorable. La diferencia puede ser del 0.5% al 1%, que sale directamente de tu bolsillo.
Comisión de Inactividad
Si no realizas operaciones durante un periodo determinado (normalmente 3-12 meses), algunos brokers cobran una penalización mensual o trimestral.
Interactive Brokers cobra 20$/mes si tu cuenta tiene menos de 2.000$ y no operas. DEGIRO cobra 2.50€/año por inactividad.
TER en Fondos y ETFs: El Coste Invisible
El Total Expense Ratio (TER) es probablemente la comisión más importante cuando inviertes en fondos o ETFs, y también la más incomprendida. A diferencia de otras comisiones que pagas explícitamente, el TER se descuenta automáticamente del valor del fondo cada año.
¿Qué es exactamente el TER?
Es el porcentaje anual que cuesta gestionar el fondo. Se descuenta directamente de la rentabilidad del fondo, por lo que nunca verás una línea en tu cuenta que diga 'TER pagado', pero está ahí, reduciendo tus ganancias cada día.
El TER incluye:
- Gastos de gestión del fondo
- Gastos de administración y custodia
- Gastos de auditoría
- Otros gastos operativos
Comparación de costes por tipo de fondo:
Fondo Activo
TER anual
ETF Temático
TER anual
ETF Indexado
TER anual
Comisiones Ocultas: Lo Que No Te Cuentan
Las comisiones más peligrosas son las que no ves a primera vista. Aquí te enseñamos a detectarlas antes de que afecten tu rentabilidad.
¡Atención Inversores!
Estas comisiones pueden representar hasta el 2% adicional de costes anuales que no aparecen claramente en el folleto del broker.
El Spread (Horquilla de Precios)
La diferencia entre el precio de compra y venta. Aunque técnicamente no es una comisión, funciona como tal porque te cuesta dinero en cada operación.
Ejemplo: Si el precio de compra es 100€ y el de venta 99.50€, el spread es 0.50€ (0.5%). En un mercado muy líquido como el S&P 500, el spread puede ser de 0.01%, pero en acciones pequeñas o ETFs poco líquidos puede superar el 1%.
Comisiones por Cobro de Dividendos
Algunos brokers cobran una comisión cada vez que recibes dividendos. Puede ser un porcentaje del dividendo o una cantidad fija.
Ejemplo típico: 10% del dividendo con un mínimo de 1€. Si recibes 5€ en dividendos, pagas 1€ de comisión (¡20% del dividendo!).
Comisiones de Conexión a Mercados
Para operar en ciertos mercados (especialmente fuera de tu país), algunos brokers cobran una cuota mensual o anual de 'conexión' al mercado.
Interactive Brokers: Si quieres datos en tiempo real de NYSE, pagas 1.50$/mes. Si operas en mercados asiáticos, pueden cobrar entre 5-30€/mes por mercado.
Comisiones por Traspaso o Retirada
Cuando decides cambiar de broker o retirar dinero, pueden cobrarte por la transferencia de tus activos o por el envío del dinero.
Algunos bancos cobran hasta 40€ por traspasar tu cartera a otro broker. Las transferencias bancarias internacionales pueden costar entre 15-50€.
Impacto Real en tu Rentabilidad a Largo Plazo
Una diferencia del 1% en comisiones parece pequeña, pero gracias al interés compuesto, su impacto a largo plazo es devastador. Veamos números reales:
El Efecto Compuesto de las Comisiones
Escenario: Inversión inicial de 10.000€ con aportaciones mensuales de 200€ durante 20 años, rentabilidad esperada del 7% anual.
Fondo/ETF Low-Cost (TER 0.2%)
Fondo Activo (TER 1.5%)
Eso es el 19.5% menos de patrimonio final
Y esto considerando solo el TER. Si añades comisiones de operación, custodia y cambio de divisa, la diferencia puede superar los 10.000€. Por eso Warren Buffett recomienda ETFs indexados de bajo coste para la mayoría de los inversores.
Cómo Calcular tu Coste Total Real
Para saber cuánto pagas realmente, necesitas sumar todas las comisiones que te aplican. Aquí tienes una fórmula simple:
Fórmula del Coste Total Anual
Coste Total = (Operaciones × Comisión/Op) + (Capital × % Custodia) + (Capital × TER) + Otras comisiones
No olvides incluir: cambio de divisa, cobro de dividendos, conexión a mercados y cualquier otro cargo recurrente
Checklist: Costes que debes verificar antes de elegir broker
- ¿Cuánto cuesta cada compra/venta? (fijo o porcentaje)
- ¿Cobran custodia? ¿Cuánto y con qué frecuencia?
- ¿Cuál es el TER de los fondos/ETFs que quiero comprar?
- ¿Hay comisiones por cambio de divisa? ¿Cuánto es el spread?
- ¿Cobran por dividendos, inactividad, traspasos o retiradas?
Ejemplo Práctico: Invertir 10.000€ con Diferentes Estructuras
Vamos a comparar tres perfiles de broker con una inversión inicial de 10.000€ y 1 operación al mes durante un año:
* Los brokers low-cost pueden ganar dinero de otras formas: préstamo de acciones, spread en el cambio de divisa, o suscripciones premium opcionales.
Como ves, la diferencia es abismal. En 20 años, esa diferencia de costes anuales puede representar miles de euros de diferencia en tu patrimonio final.
Preguntas Frecuentes
¿'0% de comisiones' es realmente gratis?
No del todo. Cuando un broker anuncia 0% comisiones, normalmente significa que no cobran comisión explícita por compra/venta de ciertos activos. Sin embargo, siguen ganando dinero de otras formas: spread en el cambio de divisa, préstamo de tus acciones a otros inversores (securities lending), intereses sobre el efectivo que mantienes en la cuenta, o vendiéndote productos premium. Además, los fondos y ETFs que compres seguirán teniendo su propio TER. Lee siempre la letra pequeña.
¿Qué nivel de comisiones es aceptable en 2025?
Para inversores a largo plazo que compran y mantienen, busca: 0-2€ por operación en acciones/ETFs, 0% custodia, TER inferior a 0.3% en fondos indexados/ETFs, y cambio de divisa inferior al 0.5%. Si pagas más que esto, probablemente estás pagando de más. Los mejores brokers low-cost actuales ofrecen 0€ comisión de compra, 0% custodia y spreads competitivos.
¿Cómo puedo minimizar las comisiones sin sacrificar calidad?
Aquí tienes estrategias probadas para reducir costes:
¿Listo para el siguiente paso?
Ahora que entiendes las comisiones, aprende sobre el spread y cómo impacta tus operaciones.
Entender el Spread →